“死亡之谷”與科技金融
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發布日期：[2021-01-20]
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小型科技企業“融資難融資貴”問題，是一個世界性難題。由于科技型企業技術性強、企業與金融機構之間信息不對稱、現金流不足、發展不確定性較大，導致小型科技企業融資困難，成長艱難。統計數據表明，在企業成立的第一年，科技型小企業的失敗率在40%以上，在成立的頭五年，科技型小企業的失敗率達80%，國際上將從初創期到成熟期的這個高科技企業成長階段稱為“死亡之谷”。
圖：科技企業成長階段與融資方式
對于科技企業生命周期前期的支持是科技金融非常重要的一環，如果沒有前期培育出來大量的種子，就無法培育大量大型高科技企業（日本和德國高科技產業發展的主要不足就在于這里），發展高新技術產業就缺乏依托。因此，我們將科技金融研究的重點放在對于科技企業生命周期前期，即如何從金融角度分析如何促進跨越“死亡之谷”。
從舊的科技金融體制向新的金融體制轉變是一個艱難而漫長的過程，在這個過程中，各個國家從金融工具設計、法律制度調整等方面進行了多方面的嘗試；有的國家金融體系調整較快導致高科技產業發展迅速；另外一些國家，雖然沒有從根本上建立與高科技產業發展相適應的金融體制，但是在傳統體制上做了局部的調整，也取得了積極的成果；還有部分金融體制創新則沒有取得積極效果。總結借鑒國內外為科技企業融資的成功做法，避免其失誤，為創立適應我國國情需要的科技金融體制所用.
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