我國科技金融體系發展不足
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發布日期：[2021-01-21]
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從整體上來看，我國還是一個處于從直接融資主導向間接融資主導轉變過程的金融體系，相比于成熟科技金融體系，我國的不足可以概括為，總體規模偏小、市場化程度不夠、直接融資發展不足等特點。首先，金融壓抑客觀存在。在我國的絕大部分金融資源位于銀行領域這是社會資源的主流來源，而這個體系對于科技型中小企業支持不夠。2014年我國社會融資規模達到16.46萬億元，債權融資占比為94.03%，2013年和2014年我國股權融資在社會融資規模中所占的比重分別為1.28%和2.64%。在整個金融體系中，直接融資所占的份額較小，提高了融資的成本，影響了融資功能發揮。
第二、高校科研成果轉化環節發展不足。高等學校和科研院所是我國科學研究的主體，但是發展滯后，在成果轉化中的地位下降。2014年我國高等院校和科研所獲得發明專利授權量5.17萬件，占全部發明專利授權量的32.72%，而公司企業獲得發明專利授權數量為9.23萬件，占總量的比重為56.65%，公司和企業專利成果轉化方面的地位處于上升趨勢，而高校和科研院所處于下降的趨勢。
第三，科技銀行運行機制不完善。我國的大多數科技銀行是大型商業銀行的支行，經營風格受到總行管理條例的限制，很難擺脫傳統商業銀行的思維，很難真正做到以無形資產作為抵押對于科技性小企業進行貸款，由于分業管理機制，投貸聯動在我國很難實行。2012年初雖然成立上海張江科技銀行，但是業務還未展開，對于市場影響力有限。
第四、風險投資運行機制有待調整。我國的很多風險投資公司由資本控股和參股的風險投資公司，沒有實現有限合伙制，國有資本對于風險投資的干預依然廣泛存在，導致投資公司行為存在行政化的傾向；從風險資本的投資階段來看，投向科技企業中后期階段的項目呈現上升趨勢，不利于科技種子的孵化和培育。
第五、創業板市場化程度不夠，機制設計不夠合理。我國創業板市場上市企業篩選標準套用了西方主板市場的標準，在盈利能力、銷售規模等指標上要求過高，沒有建立一套適應科技型小企業的標準；沒有采用上市核準制，采用的發行審核制，行政干預色彩比較濃厚；對于上市公司行為的監管不夠嚴格，上市公司違規信息披露、內幕交易等行為層出不窮；幾乎沒有退市機制；交易過于頻繁，換手率過高，導致市場炒作氛圍濃厚，市場發展不夠充分，與主板市場市值之比差異巨大，資本市場對于創新型企業支持不足，等等。
第六、股權眾籌平臺還要進一步完善。我國股權眾籌市場雖然發展迅猛，但在初創期存在著，優質企業少、平臺監管不規范、融資企業信息披露不規范、平臺破產跑路現象嚴重等問題，對市場健康發展構成隱患。
綜上所述，我國科技金融體系的特征可以概括為：金融深化不夠、直接融資主導、半市場化運行、制度建設有待規范。
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